Stiri BancareStiri Bancare
  • Prima pagina
  • Stiri de top
  • Analize
  • Interviuri
  • Opinii
  • Informații financiare
Reading: Analiza Alpha Bank: Băncile centrale din regiune au început cu precauție ciclul de relaxare a politicii monetare, dinamica inflației de bază justificând decizia. În România mai este de așteptat
Share
Notification Show More
Latest News
Cum interpretăm mesajul de la Banca Națională, care semnalează „incertitudini deosebit de ridicate”. Cristian Popa vorbește despre inflație mai ridicată și riscuri mari la adresa conduitei viitoare a politicii fiscale
Stiri de top
Ce se întâmplă cu ratele tala la bancă pentru că BNR a păstrat dobânda-cheie la 6,5%. Prudență în fața incertitudinilor economice
Stiri de top
Finanțare Raiffeisen în valoare de peste 28,7 milioane de euro pentru parcul fotovoltaic Teiuș. Cătălin Cepișcă: Încă un pas spre susținerea tranziției energetice a României
Stiri de top
Patria Bank, profit de 10 milioane de lei în primele trei luni din an. Valentin Vancea: Continuăm să susținem mediul antreprenorial românesc
Stiri de top
Garanti BBVA: educația financiară, cheia pentru decizii inteligente și sigure. Constantin Dobrinescu: ”Dacă înțelegem de mici valoarea banilor și diferența dintre nevoi și dorințe, acestea vor avea un impact pozitiv asupra bugetului de venit si cheltuiala din viata de adult”
Interviuri Stiri de top
Aa
Stiri BancareStiri Bancare
Aa
  • Prima pagina
  • Stiri de top
  • Analize
  • Interviuri
  • Opinii
  • Informații financiare
Follow US
© BankingNews - Toate drepturile rezervate
Stiri Bancare > Blog > Analize > Analiza Alpha Bank: Băncile centrale din regiune au început cu precauție ciclul de relaxare a politicii monetare, dinamica inflației de bază justificând decizia. În România mai este de așteptat
AnalizeStiri de top

Analiza Alpha Bank: Băncile centrale din regiune au început cu precauție ciclul de relaxare a politicii monetare, dinamica inflației de bază justificând decizia. În România mai este de așteptat

Gabriela Dinu
Last updated: 31/01/2024 9:55
Gabriela Dinu 1 an ago
Share
Sursa / shutterstock
SHARE

Începând cu anul 2022, inflația în țările din regiune a depășit inflația din zona euro cu mai mult decât până atunci (Fig. 1a). Cu excepția României, diferențialul de inflație a înregistrat o creștere abruptă până în trimestrul 1 din 2023 după care a scăzut continuu. În România diferențialul de inflație față de zona euro a avut o traiectorie sinuoasă fără să dea semne de scădere.

În țările din regiune, în mod implicit, există o marjă suplimentară de inflație comparativ cu zona euro dat fiind că ținta de inflație pe termen mediu a băncilor centrale din aceste țări, cu excepția Cehiei, este mai ridicată decât ținta Băncii Central Europene de 2% pa. Intervalul țintit al inflației pe termen mediu este 3%±1% în Ungaria și 2,5%±1% în Polonia și România. Banca centrală a Cehiei are același obiectiv ca Banca Central Europeană. După 2022, alți factori, externi și interni, au cauzat lărgirea diferențialului față de inflația din zona euro.

Regiunea prezintă vulnerabilități la recentele șocuri adverse externe – criza energetică, perturbarea lanțurilor globale de aprovizionare, dezechilibrele între cerere și ofertă după pandemia Covid 19. În unele țări, dar nu și în cazul României, există sectoare mari energofage care determină o intensitate energetică a producției mult peste media zonei euro.

România are cea mai redusă intensitate energetică a producției comparativ cu țările din regiune (Fig. 2a). Dependența regiunii de energia importată din Rusia înainte de izbucnirea războiului a depășit media zonei euro: din totalul importurilor de petrol, produse petroliere și gaze naturale ale regiunii 41% și 82% proveneau din Rusia față de 22% și 31% în zona euro (Fig. 2b).

Dependența energetică a României față de Rusia era mai mică decât media regiunii (33% în cazul petrolului și produselor petroliere și 78% în cazul gazului natural). Ponderea produselor energetice și a produselor alimentare în coșul de consum în regiune (Fig. 2c) este peste media zonei euro (13% și 31% față de 10% și 20%).

Și dinamica inflației de bază care exclude energia și produsele alimentare este mai accelerată în țările din regiune decât în zona euro (Fig. 1b). Astfel, diferențialul a ajuns la 2,1pp în Cehia, 2,5pp în Polonia, 5,7pp în Ungaria și 7pp în România în decembrie 2023 indicând menținerea presiunilor inflaționiste interne, adică a tendinței de transmitere a creșterii costurilor de producție în prețurile finale.

Pe de o parte, presiunea pe creșterea costului muncii în regiune este mai ridicată decât în zona euro. În perioada dintre trim. 4 2019 și trim. 3 2023 piața muncii se menține încordată în regiune, rata șomajului fiind sub media zonei euro (3,8% față de 7,3%, Fig. 3.a) și resursa de muncă în scădere. Atât populația activă cât și populația în vârstă de muncă a scăzut în regiune cu 1,2% și 3,8% (Fig. 3b), pe când în zona euro populația activă a crescut cu 1,8%, iar populația în vârstă de muncă a cvasi stagnat.

Iar pe de altă parte, perioada mai îndelungată a inflației mai accelerate în regiune față de zona euro, a determinat în aceste țări scăderea temporară a valorii reale a datoriilor restante și percepția asupra costului finanțării ca fiind relativ redus. Este posibil ca acești factori să fi contribuit la dinamica creditării, mai rapidă decât în zona euro (28% față de 13%, Fig. 3c) și cu potential mai amplu de susținere a cererii interne decât în zona euro.

În România, avantajul intensității energetice și dependenței energetice față de Rusia, înainte de izbucnirea războiului, mai reduse comparativ cu țările din regiune, și politica de subvenționare a energiei au contribuit la micșorarea diferențialului de inflație față de media zonei euro după 2022 și până în august 2023. Însă, dinamica inflației de bază a fost divergentă față de țările din regiune (Fig. 1b).

Diferențialul față de media inflației de bază a zonei euro este crescător și în accelerare începând cu august 2023 spre deosebire de celelate țări din regiune unde este în scădere persistentă (din iulie 2022 în Cehia, din noiembrie 2022 în Polonia și din aprilie 2023 în Ungaria). Motivul a fost prețul medicamentelor (Fig. 4), care a crescut abrupt în august 2023, când a intrat în vigoare corecţia preţurilor din Catalogul naţional al preţurilor medicamentelor autorizate (CaNaMed).

Băncile centrale din regiune au început cu precauție ciclul de relaxare a politicii monetare, dinamica inflației de bază justificând decizia. În România mai este de așteptat, arată analiza macro a Alpha Bank.

SURSA – Macroeconomia „En Detail” – Inflatia in regiune- Alpha Bank Romania.

You Might Also Like

Cum interpretăm mesajul de la Banca Națională, care semnalează „incertitudini deosebit de ridicate”. Cristian Popa vorbește despre inflație mai ridicată și riscuri mari la adresa conduitei viitoare a politicii fiscale

Ce se întâmplă cu ratele tala la bancă pentru că BNR a păstrat dobânda-cheie la 6,5%. Prudență în fața incertitudinilor economice

Finanțare Raiffeisen în valoare de peste 28,7 milioane de euro pentru parcul fotovoltaic Teiuș. Cătălin Cepișcă: Încă un pas spre susținerea tranziției energetice a României

Patria Bank, profit de 10 milioane de lei în primele trei luni din an. Valentin Vancea: Continuăm să susținem mediul antreprenorial românesc

Garanti BBVA: educația financiară, cheia pentru decizii inteligente și sigure. Constantin Dobrinescu: ”Dacă înțelegem de mici valoarea banilor și diferența dintre nevoi și dorințe, acestea vor avea un impact pozitiv asupra bugetului de venit si cheltuiala din viata de adult”

TAGGED: petrol, criza energetica, cos consum, Alpha Bank, zona euro, banci, Romania, banca, preturi, inflatia
Gabriela Dinu 31/01/2024
Share this Article
Facebook Whatsapp Whatsapp LinkedIn Email Copy Link Print
By Gabriela Dinu
Follow:
Editor al publicaţiei online www.bankingnews.ro. A participat activ nu numai în managementul şi dezvoltarea proiectului, ci a adoptat şi o implicare directă în activitatea editorială, fiind atrasă de munca redacţională. A descoperit pasiunea pentru jurnalism atunci când a făcut parte din echipa care a lansat portalul www.ghiseulbancar.ro. Așa că îşi asumă rolul de editor, alcătuind, de cele mai multe ori, materiale de analiză.
Previous Article Rating VEKTOR maxim pentru comunicarea Băncii Transilvania cu investitorii și acționarii
Next Article EXCLUSIV. Băncile câștigă războiul de pe frontul digitalizării. Rezultatele impresionante consemnate de serviciile de Mobile/Internet Banking disponibile la Banca Transilvania, BCR, ING Bank, Raiffeisen Bank și BRD arată că tot mai mulți români folosesc aplicațiile bancare

– Publicitate –

Ad image
Ad image
Ad image
Ad image
Ad image

Alte articole

Cum interpretăm mesajul de la Banca Națională, care semnalează „incertitudini deosebit de ridicate”. Cristian Popa vorbește despre inflație mai ridicată și riscuri mari la adresa conduitei viitoare a politicii fiscale

11 ore ago

Ce se întâmplă cu ratele tala la bancă pentru că BNR a păstrat dobânda-cheie la 6,5%. Prudență în fața incertitudinilor economice

11 ore ago

Finanțare Raiffeisen în valoare de peste 28,7 milioane de euro pentru parcul fotovoltaic Teiuș. Cătălin Cepișcă: Încă un pas spre susținerea tranziției energetice a României

15 ore ago

Patria Bank, profit de 10 milioane de lei în primele trei luni din an. Valentin Vancea: Continuăm să susținem mediul antreprenorial românesc

16 ore ago

Primul proiect online de jurnalism financiar-bancar din România.

Ne găsiți și pe

© BankingNews - Toate drepturile rezervate

  • Despre BankingNews
  • Contact
  • Publicitate
Folosim cookies pentru a va oferi o experienta cat mai placuta pe site-ul bankingnews.ro. Mai multe detalii despre politica noastra referitoare la protectia datelor cu caracter personal puteti vedea aici: GDPR - Politica de Confidentialitate Setari CookieAccepta
Privacy & Cookies Policy

Privacy Overview

This website uses cookies to improve your experience while you navigate through the website. Out of these cookies, the cookies that are categorized as necessary are stored on your browser as they are essential for the working of basic functionalities of the website. We also use third-party cookies that help us analyze and understand how you use this website. These cookies will be stored in your browser only with your consent. You also have the option to opt-out of these cookies. But opting out of some of these cookies may have an effect on your browsing experience.
Necessary
Întotdeauna activate
Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. This category only includes cookies that ensures basic functionalities and security features of the website. These cookies do not store any personal information.
Non-necessary
Any cookies that may not be particularly necessary for the website to function and is used specifically to collect user personal data via analytics, ads, other embedded contents are termed as non-necessary cookies. It is mandatory to procure user consent prior to running these cookies on your website.
SALVEAZĂ ȘI ACCEPTĂ

Removed from reading list

Undo
Welcome Back!

Sign in to your account

Lost your password?