Stiri BancareStiri Bancare
  • Prima pagina
  • Stiri de top
  • Analize
  • Interviuri
  • Opinii
  • Informații financiare
Reading: Ella Kallai, Alpha Bank: Menținerea dobânzii cheie pe o perioadă prelungită poate fi soluția pentru revenirea inflației în intervalul țintit
Share
Notification Show More
Latest News
De la 2% la 4%: impozitul pe cifra de afaceri a băncilor se dublează. Câți bani va strânge statul în 2025 și 2026?
Stiri de top
Intesa Sanpaolo Bank Romania lansează o ofertă de credit ipotecar cu dobândă fixă de la 4,89% și stimulente pentru refinanțare. Alin Fodoroiu: ”Am construit această ofertă cu gândul la nevoile actuale ale oamenilor care își doresc să aibă un preț corect, costuri inițiale mai mici și o rată lunară predictibilă”
Stiri de top
UNCHAIN Festival 2025 a oferit ce lipsește cel mai mult Europei: intersecții reale între industrii și conexiuni de încredere. Alexandra Pollack: ”Anul acesta ne-a arătat tuturor că viitorul finanțelor în Europa Centrală și de Est nu va fi conturat de jucători individuali, ci de ecosisteme”
Stiri de top
Peste 14.000 de profesori au accesat Life-Lab.ro, platforma educațională, care introduce educația financiară la fiecare materie. Nicoleta Deliu-Pașol: ”Scopul BCR este sa ajute românii, de toate vârstele, să aibă încredere în ei. Știm că educația financiară este una dintre cele mai concrete forme de a construi această încredere”
Stiri de top
BRD domină piața serviciilor de custodie: 10 ani în topul Global Finance. Claudiu Cercel: Acest premiu este o validare a eforturilor noastre constante de a oferi servicii de custodie la cele mai înalte standarde
Stiri de top
Aa
Stiri BancareStiri Bancare
Aa
  • Prima pagina
  • Stiri de top
  • Analize
  • Interviuri
  • Opinii
  • Informații financiare
Follow US
© BankingNews - Toate drepturile rezervate
Stiri Bancare > Blog > Analize > Ella Kallai, Alpha Bank: Menținerea dobânzii cheie pe o perioadă prelungită poate fi soluția pentru revenirea inflației în intervalul țintit
AnalizeStiri de top

Ella Kallai, Alpha Bank: Menținerea dobânzii cheie pe o perioadă prelungită poate fi soluția pentru revenirea inflației în intervalul țintit

Gabriela Dinu
Last updated: 29/06/2023 10:27
Gabriela Dinu 2 ani ago
Share
Ella Kallai, Economist Șef Alpha Bank România.
SHARE

Pentru revenirea inflației în intervalul țintit în țările CEE este nevoie de menținerea dobânzii de politică monetară pentru o perioadă prelungită”, arată Ella Kallai, Economist Șef Alpha Bank România, înt-o analiză macroeconomică dedicată lunii iunie.

Contents
România a înregistrat anul acesta, până în luna mai, cea mai mică creștere anuală a prețurilor de consum din regiuneModul de transmitere a creșterii dobânzii de politică monetară în dobânzile bancare diferă în funcție de regiune

Dobânda de politică monetară stagnează la nivelul din iunie 2022 în Cehia (7% pa), la nivelul din septembrie 2022 în Polonia (6,75% pa) și Ungaria (13% pa) și la nivelul din ianuarie 2023 în România (7% pa) (Fig. 1).

Conform comunicatelor de presă de la ultimele ședințe de politică monetară, băncile centrale afirmă că menținerea acestor nivele (Ungaria, Polonia, România) sau a unora mai ridicate (Cehia) este necesară pentru o perioadă prelungită pentru ca așteptările inflaționiste să fie ancorate și ținta de inflație să fie atinsă într-o manieră sustenabilă. Toate băncile centrale monitorizează atent evoluțiile interne și internaționale și își propun utilizarea instrumentelor de care dispun pentru stabilitatea prețurilor pe termen mediu.

Presiunile inflaționiste începute în 2021 sunt rezultatul unui șoc global provenit din creșterea prețurilor la energie, materii prime și produse agroalimentare ca urmare a perturbării lanțurilor de producție transfrontaliere și a dezechilibrelor dintre ofertă și cerere, ambele amplificate de războiul Rusia-Ucraina.

Modul în care presiunile inflaționiste globale reverberează în termeni de inflație locală diferă de la țară la țară în funcție de 1) gradul de concurență pe piețele naționale, 2) dinamica veniturilor populației, dictată de gradul de tensionare a pieței muncii și politicile salariale implementate, 3) mecanismele de plafonare a prețurilor la energie și de protejare a puterii de cumpărare a agenților economici.

Începând cu acest an, ca urmare a reducerii prețului energiei, indicele prețurilor de consum este în descreștere în fiecare țară din regiune.

România a înregistrat anul acesta, până în luna mai, cea mai mică creștere anuală a prețurilor de consum din regiune

Totodată, România a înregistrat anul acesta, până în luna mai, cea mai mică creștere anuală a prețurilor de consum din regiune (Fig. 2). De asemenea, România deține cea mai puțin tensionată piață a muncii din regiune, cu cea mai mare rată a șomajului (Fig. 3) și cel mai mare număr de șomeri ce revine pe un loc de muncă vacant (Fig. 4) ceea ce teoretic implică presiuni mai mici pentru creșterea salariilor care să se traducă în creșteri de preț.

Într-adevăr, creșterea remunerării salariale pe oră lucrată a fost cea mai în urmă față de creșterea productivității orare a muncii, măsurată ca PIB per oră lucrată, comparativ cu țările din regiune până în 2022. Diferențialul a fost recuperat în întregime în primul trimestru din 2023 (Fig. 5), România ajungând în situația țărilor din regiune cu salariul orar avansând în acelși ritm cu productivitatea orară. Astfel, până în primul trimestru din 2023, creșterile de salarii nu au creat presiuni inflaționiste în nici una din țările din regiune.

Modul de transmitere a creșterii dobânzii de politică monetară în dobânzile bancare diferă în funcție de regiune

Nici modul de transmitere a creșterii dobânzii de politică monetară în dobânzile bancare nu este același în regiune. În primul rând, pentru că nivelul dobânzii de politică monetară înainte de majorările succesive nu a fost același (0,1% pa în Polonia, 0,6% pa în Ungaria, 0,25% pa în Cehia și 1,25% pa în România).

În al doilea rând, pentru că majorarea cumulată a dobânzii de politică monetară a diferit (5,75 pp în România, 6,65 pp în Polonia, 6,75 în Cehia și 12,4 pp în Ungaria). În al treilea rând, pentru că viteza de creștere a dobânzii de politică monetară în perioada dintre prima și ultima majorare nu a fost aceeași (0,4 pp/lună în România, 0,6 pp/lună în Polonia și Cehia și 0,8 pp/lună în Ungaria). În al patrulea rând, pentru că maturitatea produselor bancare (depozite, credite), ponderea produselor bancare în monedă națională, tipul de dobândă (fixă sau variabilă) prevalent și anticipațiile privind persistența dobânzilor crescute, toate pot diferi.

Până în martie 2023 majorarea cumulată a dobânzii de politică monetară s-a transmis în dobânda depozitelor și respectiv a creditelor bancare la termen în sold în moneda națională în proporție de 57% și 21% în Cehia, 68% și 22% în Ungaria, 77% și 82% în Polonia, 88% și 71% în România (Fig. 6).

Creșterea de dobândă transmisă în economiile țărilor din regiune este semnificativă. Deciziile de menținere a dobânzilor de politică monetară arată că nu este dezirabilă nici continuarea creșterii dobânzilor în condițiile în care inflația s-a poziționat pe un trend de decelerare și nici începerea scăderii dobânzilor deoarece reducerea graduală de la inflații înalte va necesita timp pânâ la atingerea nivelelor de inflație țintite.

You Might Also Like

De la 2% la 4%: impozitul pe cifra de afaceri a băncilor se dublează. Câți bani va strânge statul în 2025 și 2026?

Intesa Sanpaolo Bank Romania lansează o ofertă de credit ipotecar cu dobândă fixă de la 4,89% și stimulente pentru refinanțare. Alin Fodoroiu: ”Am construit această ofertă cu gândul la nevoile actuale ale oamenilor care își doresc să aibă un preț corect, costuri inițiale mai mici și o rată lunară predictibilă”

UNCHAIN Festival 2025 a oferit ce lipsește cel mai mult Europei: intersecții reale între industrii și conexiuni de încredere. Alexandra Pollack: ”Anul acesta ne-a arătat tuturor că viitorul finanțelor în Europa Centrală și de Est nu va fi conturat de jucători individuali, ci de ecosisteme”

Peste 14.000 de profesori au accesat Life-Lab.ro, platforma educațională, care introduce educația financiară la fiecare materie. Nicoleta Deliu-Pașol: ”Scopul BCR este sa ajute românii, de toate vârstele, să aibă încredere în ei. Știm că educația financiară este una dintre cele mai concrete forme de a construi această încredere”

BRD domină piața serviciilor de custodie: 10 ani în topul Global Finance. Claudiu Cercel: Acest premiu este o validare a eforturilor noastre constante de a oferi servicii de custodie la cele mai înalte standarde

TAGGED: Ella Kallai, dobanda de politia monetara, dobanda, Cehia Romania Polonia, credite, depozite, Alpha Bank, banci, dobanzi, Ungaria, inflatie
Gabriela Dinu 29/06/2023
Share this Article
Facebook Whatsapp Whatsapp LinkedIn Email Copy Link Print
By Gabriela Dinu
Follow:
Editor al publicaţiei online www.bankingnews.ro. A participat activ nu numai în managementul şi dezvoltarea proiectului, ci a adoptat şi o implicare directă în activitatea editorială, fiind atrasă de munca redacţională. A descoperit pasiunea pentru jurnalism atunci când a făcut parte din echipa care a lansat portalul www.ghiseulbancar.ro. Așa că îşi asumă rolul de editor, alcătuind, de cele mai multe ori, materiale de analiză.
Previous Article Cum arată topul băncilor din România după active, conform bilanțului pe 2022 prezentat de BNR. Cine a raportat cele mai mari creșteri ale cotei de piață
Next Article Studiu CFA: independența financiară este un obiectiv crucial pentru tinerii români. Cum percep educația financiară și investițiile

– Publicitate –

- Advertisement -
Ad image
Ad image
Ad image
Ad image

Alte articole

De la 2% la 4%: impozitul pe cifra de afaceri a băncilor se dublează. Câți bani va strânge statul în 2025 și 2026?

14 ore ago

Intesa Sanpaolo Bank Romania lansează o ofertă de credit ipotecar cu dobândă fixă de la 4,89% și stimulente pentru refinanțare. Alin Fodoroiu: ”Am construit această ofertă cu gândul la nevoile actuale ale oamenilor care își doresc să aibă un preț corect, costuri inițiale mai mici și o rată lunară predictibilă”

15 ore ago

UNCHAIN Festival 2025 a oferit ce lipsește cel mai mult Europei: intersecții reale între industrii și conexiuni de încredere. Alexandra Pollack: ”Anul acesta ne-a arătat tuturor că viitorul finanțelor în Europa Centrală și de Est nu va fi conturat de jucători individuali, ci de ecosisteme”

16 ore ago

Peste 14.000 de profesori au accesat Life-Lab.ro, platforma educațională, care introduce educația financiară la fiecare materie. Nicoleta Deliu-Pașol: ”Scopul BCR este sa ajute românii, de toate vârstele, să aibă încredere în ei. Știm că educația financiară este una dintre cele mai concrete forme de a construi această încredere”

16 ore ago

Primul proiect online de jurnalism financiar-bancar din România.

Ne găsiți și pe

© BankingNews - Toate drepturile rezervate

  • Despre BankingNews
  • Contact
  • Publicitate
Folosim cookies pentru a va oferi o experienta cat mai placuta pe site-ul bankingnews.ro. Mai multe detalii despre politica noastra referitoare la protectia datelor cu caracter personal puteti vedea aici: GDPR - Politica de Confidentialitate Setari CookieAccepta
Privacy & Cookies Policy

Privacy Overview

This website uses cookies to improve your experience while you navigate through the website. Out of these cookies, the cookies that are categorized as necessary are stored on your browser as they are essential for the working of basic functionalities of the website. We also use third-party cookies that help us analyze and understand how you use this website. These cookies will be stored in your browser only with your consent. You also have the option to opt-out of these cookies. But opting out of some of these cookies may have an effect on your browsing experience.
Necessary
Întotdeauna activate
Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. This category only includes cookies that ensures basic functionalities and security features of the website. These cookies do not store any personal information.
Non-necessary
Any cookies that may not be particularly necessary for the website to function and is used specifically to collect user personal data via analytics, ads, other embedded contents are termed as non-necessary cookies. It is mandatory to procure user consent prior to running these cookies on your website.
SALVEAZĂ ȘI ACCEPTĂ

Removed from reading list

Undo
Welcome Back!

Sign in to your account

Lost your password?