În a șaptea ședință de politică monetară din acest an, Banca Națională a României a decis să mențină dobânda cheie la 7%, o mișcare pe care piața bancă a anticipat-o.
„Pe baza evaluărilor și a datelor disponibile în acest moment, precum și în condițiile incertitudinilor ridicate, Consiliul de administrație al BNR a hotărât menținerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 7,00%”, arată comunicatul BNR.
Decizia a fost luată având în vedere continuarea scăderii ratei anuale a inflației, până la 9,43% în luna august, în timp ce componenta CORE2 ajustat a coborât ușor sub nivelul prognozat, la 12,0%.
Economiștii se așteaptă ca BNR să mențină dobânda cheie la nivelul actual până în momentul în care inflația va ajunge în același interval. De altfel, și Guvernatorul BNR și șeful FMI anunțau că acesta este cea mai bună decizie.
Reamintim că ultima majorare a dobânzii cheie a avut loc la începutul acestui an, în luna ianuarie, când banca centrală a crescut rata dobânzii la 7% pe an, de la 6,75%.
Mugur Isărescu a exclus scăderea dobânzii cheie în acest an
Încă din luna august, Guvernatorul BNR excludea ca în acest an să asistăm la relaxarea politicii monetare. „Vom coborî dobânzile în măsura în care vedem că inflația vine în mod clar în jos sub rata de politică monetară. Anul acesta este exclus”, explica Mugur Isărescu.
Si FMI a vorbit despre relaxarea monetară care va putea fi posibilă după scăderea inflației. Seful FMI puncta că BNR ar trebui sa aiba o abordare atentă la inflație, astfel încât inflatia sa intre in tinte pana la final 2025.
„Angajamentul Bancii Nationale de a mentine dobanda cheie pana in 2024 este bine venită. Dacă creste inflația de bază, BNR ar trebui sa crească dobânzile”, a spus Kees Martijn, seful misiunii FMI pentru România.
Prognoza actualizată a BNR din luna august reconfirma perspectiva continuării scăderii ratei anuale a inflației în următorii doi ani. Estimarea băncii centrale vorbea de o singură cifră în debutul trimestrului III 2023. În ședința din 7 august BNR a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 7,00 la sută pe an.
Ce a decis Consiliul de Administrație al BNR
Totodată, Consiliul a decis menținerea ratei dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 8,00 la sută pe an și a ratei dobânzii la facilitatea de depozit la 6,00 la sută pe an. BNR menținere și nivelurile actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit.
Cele mai recente date și analize indică o creștere mai modestă a economiei în trimestrul III comparativ cu previziunile precedente și în decelerare față de trimestrul anterior, implicând totuși o relativă redresare a avansului în termeni anuali al PIB, sub influența unui efect de bază, arată BNR.
BNR își păstrează prognoza actuală privind inflația
Potrivit actualelor evaluări, rata anuală a inflației va continua să scadă până la finele anului curent în linie cu cea mai recentă prognoză pe termen mediu (august 2023), în principal sub influența efectelor de bază și a corecțiilor descendente ale cotațiilor unor mărfuri, precum și în condițiile recoltei bogate pe plan intern și ale plafonării temporare a adaosului comercial la produse alimentare de bază.
BNR atrage atenția că măsurile pachetului fiscal pot afecta inflația pe termen scurt
BNR arată că „incertitudini și riscuri majore la adresa perspectivei inflației decurg însă din configurația pachetului de măsuri fiscal-bugetare ce se prefigurează a fi implementat în vederea continuării consolidării bugetare, precum și din conduita viitoare a politicii fiscale și de venituri, de natură să exercite efecte inflaționiste pe termen scurt, dar să intensifice presiunile dezinflaționiste ale factorilor fundamentali pe un orizont mai îndepărtat de timp”.
De altfel, Banca Centrală anunță că monitorizează atent evoluțiile mediului intern și internațional și va continua să utilizeze instrumentele de care dispune în vederea îndeplinirii obiectivului fundamental privind stabilitatea prețurilor pe termen mediu.
Ce urmează? BCR și ING consideră că dobânzile scad abia din luna mai 2024
Analizele macroeconomice ale BCR și ING, indicau încă din vară că Banca Centrală nu va modifica dobânda cheie pe tot parcul anului 2023. Însă, după cele modificările fiscale decise de Guvern și derapajul inflației din luna august, prognozele celor două bănci s-au schimbat și arată că relaxarea fiscală ar putea fi decalată, astfel că abia din luna mai 2024 BNR ar putea decide tăieri de dobândă.
„Ne așteptăm ca BNR să mențină rata de politică monetară neschimbată la 7,00% la ședința Consiliului din 5 octombrie”, anunță economiștii ERSTE Bank. Analiza BCR/ ERSTE reactualizată recent – spune că o relaxare monetară va fi posibilă începând cu luna mai 2024. „Vedem rata cheie fixă la 7,00% până în luna mai 2024”. Insă, dacă scăderea inflației va întârzia să intre in culoarul de 7%, analiza Erste vorbeste despre o primă scădere a dobanzii abia în luna august 2024.
Potrivit economistului sef al ING, Valentin Tătaru, Banca Centrală nu va modifica dobânda cheie pe tot parcul anului 2023. Într-o actualizare a prognozei, analistul întrevede o scădere a dobânzii cheie abia la ședința din luna aprilie 2024. Astfel, ING consideră că anul viitor BNR va reduce dobânda cheie cu 1,50% – până la sfârșitul anului 2024. Mai exact la final de an, dobânda va fi de 5,50%.
O previziune are și Banca Transilvania care preconizează că dobânda cheie va rămâne la 7% in acest an ca apoi BNR să o scădă la 5% în 2024 și 4% în 2025.
Desigur că aceste prognoze privind relaxarea monetară nu sunt „optimiste”, mai exact vor exista consecințe. Efectele întârziate ale ratelor ridicate ale dobânzii vor pune o frână puternică asupra activității economice, spun economiștii și analiza BNR.
Există şi mici motive de optimism
Când dobânzile nu cresc, nu cresc nici ratele debitorilor, iar mulți analiști consideră că asistăm la un vârf . Astfel, dacă inflaţia rămâne la o singură cifră, BNR nu va avea motive să o crească dobânda de politică monetară.
Citeste si
